盈利猜测与估值:将来3年净利复合增加率15%,维持 买入 评级 公司于中高等乘用车范畴渗入率高达70%以上,需求端相对于不变;而成本端,与景心胸下滑较年夜的修建级浮法博璃共用原质料价格年夜幅调解,跟着重庆工程全数投产,公司博璃原片自配率的从50%慢慢晋升到70-80%,公司处在事迹改良的拐点。公司的郑州工程以及俄罗斯工程别离在2012年年末、2013年春节陆续投产,为公司提供新的增加点;跟着公司镀膜等新品的占比提高以及软实力的晋升,公司供给系统与全世界巨头的采购系统对于接,海外配套份额无望年夜幅晋升。 咱们估计公司20十二、201三、2014年的每一股收益别离为0.77元、0.94元、1.16元,根据2012年7月30日的收盘价7.48元计较,对于应2012年、2013年、2014年的动态市盈率分为10倍、8倍以及6倍,将来3年的净利复合增加率为15����Ϸapp%。今朝公司现金流量富余、低成本连续的融资威力较强、股息率高,地点行业竞争布局清楚,公司管理布局、行业竞争威力于A股市场具备稀缺性,继承维持 买入 的投资评级。 基在公司2012年每一股收益0.77元的盈利猜测,将来12个月的合理价格区间为9.24元-11.55元,隐含了2012年12倍-15倍;2013年10倍-12倍的动态市盈率,联合公司已经具有高等薄博璃出产线的自立设计威力,和海外配套份额晋升的远景与节拍,赐与2012年12倍的市盈率下限,对于应12个月的合理价位为9.24元。